義大利

*圖示義大利股市日線去年中以來亦呈現長期量退潮的結構，不同的是4月盤跌以來的中期技術面價跌量增屬極為不穩定的結構(西班牙亦同)，可見市場對歐債風暴中心的國家產生相當恐慌的不確定性才會有如此的量價結構，型態上5月中旬跌破去年低點已確定為主跌段風險相當高，短線高點13997點已成反壓，短線起漲點12731點跌破則空頭中繼站之上飄旗型確立大都又是一波快速修正的開始


高油價高通膨引發的金融亂象已非目前看的到難以收拾的歐債問題而已，就算歐債有解，新興國家中國大陸股市'巴西'俄羅斯的弱勢空頭結構(印度屬V型反轉也是弱勢結構)，還有澳洲'拉美阿根廷'北美加拿大等等許多國家股市都見破底危機，高通膨引發的長期性經濟衰退疑慮恐怕是全球性的災難，才會讓許多國家股市先後面臨破底危機，在尚未出現穩定的底部結構前任何投資行為都須審慎思考，預估''現金為王''將是未來財經專家隨著股市'商品持續性的大退潮看法逐漸悲觀後的建議主流


義大利日線----點圖放大

先拉後殺短多再度套牢*費城半導體*

*外資期現貨的套利動作果然是先拉後殺，美股昨日所提S&P500指數盤中跌破1314點後假突破確立為弱勢結構，圖示為弱勢指標費城半導體指數日線翻黑跌破起漲紅k低點持續為弱者恆弱，375至387點已成一路下降的反壓區，''空頭看反壓''反壓未突破前長空結構難以扭轉


歐美股市應會如預期出現少見失敗的破底翻，通常出現這種結構大都是極弱勢的長空型態，台灣股市龐大的電子族群影響恐怕不小，加上昨日國際主要股市再度翻黑盤弱之時，避險標的黃金雖翻紅但相對6/1相同情況上漲逾4%已顯無力，1545美元一旦跌破應會如期''長多殺短多''，同時也印證確立了全球資金大退潮結構，後續一旦確立長空主跌段則不僅是價跌，更嚴重的是流動性不足被量套牢的問題


費城半導體日線----點圖放大

外資果然翻臉如翻書*S&P500*

*外資雖在期指6月份合約殺低減碼賣權建立的多單萬口部位搶反彈拉高結算後，換倉時雖建立約8千口多單卻在上周末美股中長黑時果然如先前預期翻臉如翻書全部出清翻空


選擇權6月合約開倉時買賣權各建立逾10萬口看大漲大跌的''勒式交易''，幸好6/4借國際股市利空摜破7000以下只有一天有機會減碼反手搶反彈，否則以六月份除了那一天外都在7000至7400點區間，外資買賣權勢必被夾死因此贏的也算驚險，即使這次的靈活操作頗為成功但對大部位的外資而言獲利有限，7月新約開倉期指選擇權買賣權各僅約4萬口，就部位來看只是對約8千口的期指多單作完全避險，強如外資目前也只是走一步看一步


如前所提外資台股操作主要是以美股為主要參考方向，因此上周末美股的殺盤才會引起外資方向的大轉變，圖示美股S&P500日線6/6小破底翻後形成小頭肩底反彈，但僅約一個月的小底對應2至5月約3個月規模更大3倍的頭肩頂層層壓力自然難以強攻，果如上周油價走弱的疑慮下立即回挫，技術面長黑高點1358點已成壓力，短線拉回過深後1314點再破則又是一次假突破確立，至於外資台股期指操作只是配合情勢的短期靈活操作，龐大的借券放空才是後市最的隱憂，還是老話一句''趨勢會保護操作的方向''，在未出現技術性轉折或拖過時間的轉折前隨勢輪空為主


S&P500日線----點圖放大

白銀殞落 黃金看天 *白銀日線*

*圖示近月紐約白銀日線6/7第3度假突破弱勢整理後再度帶量翻黑破底，技術面今日翻黑高點28.07已成短壓未突破前盤弱視之，白銀破線後不久前避險資金湧進的黃金也再次''看天了''，黃金當時空慌性避險買盤進場後昨日短線下跌已有引發恐慌性多殺多的現象，技術面6/1長紅低點1545一旦跌破應會如期''長多殺短多''，接著便是''短多不死長空不止''，1622已成反壓未突破前長空視之


白銀日線----點圖放大

油價周線

*以往曾提到由美國主導的高油價開始反轉走空時表示美國本身的經濟已受到威脅，圖示美國輕原油周線去年5/7長黑假突破確立後國際主要股市陸續盤弱走跌至年底，這次剛好約一年後的5/5長黑破線又是假突破確立國際主要股市也先後大幅修正盤跌，近期債市避險的資金轉進股市產生的反彈一旦再挫將再度引發多殺多的窘況，台股雖突破第一個下降軌道(通常長空需突破二至三個下降軌才有止穩機會)或有整理期但結構上風險仍高


技術面87美元附近已成壓力區未突破站穩前盤弱視之，目前達80美元附近型態上的大頸線支撐區附近，前低去年低點74.95美元跌破表示大頭成形長空確立，雖然油價轉弱表示美國經濟受到威脅有相當大的走空危機，但高油價絕對是經濟殺手因此大幅回挫是必要的，因為這將引響到未來進入經濟低迷期時間的長度，高油價越久經濟的低迷期就越久，長期而言預估油價應回落至50美元以下才有助於經濟打底逐漸脫離低迷期，否則任何長線投資都處於高風險狀態中

美國輕原油周線----點圖放大

大盤周線

*圖示大盤周線去年6/10及今年3/26如期反轉走空，本波高點至低點大跌1313點後短線出現跌深反彈，農曆年後預估的傳統紅包行情當周2/4長紅果然量增過速''主力求急不求長久盤頭而下，量退潮後目前僅存外資期指套利控盤操作


本波的回跌破了大量長紅低點7382點至少中期以上的空頭已確立，長紅區間已成大壓區，預估除非有相當大的消息面利多突破7741點否則最多區間下緣也就是7382點附近為反彈相對高檔壓力區，就對稱的結構來看整理須拖過10月以後才有以盤代跌的機會，在此之前持續長期盤跌勢之


大盤周線----點圖放大

大盤日線

*圖示大盤日線6/4出現的單根上下引接近十字線屬於以往所提的短天期島型通常反彈後大都會再回跌跌破，隨後出現的收斂三角型至最末端才做突破非屬於1/2至3/4處的有效突破表示失敗的風險相當高，6/15長紅低點7085點已成為短線重要的強弱支撐，後續除非有較大的消息面利多但最多也只是改變為較大區間的中期整理結構回升困難，尤其業內未進場前退潮量的結構難以改變，仍是外資期指套利控盤而已，技術面量縮三日不見新高或創新高量放過速都有見短線反彈相對高檔危機


大盤日線----點圖放大

外資套利盤*指數7300買權*

*台股上周末翻紅突破下降軌上緣，尾盤拉台塑等跌深權值股仍是外資做價手法業內仍做壁上觀


外資期指6月開倉時選擇權做大部位''勒式交易''看大漲大跌(同時大買買權和賣權)，6月初趁業內退出摜破7千點先減碼淨額大漲的賣權且建立期指買權同步加碼選擇權買權


今日開盤後大盤仍漲逾百點但7300的買權價值開高爆量一路拉回甚至翻黑，應是外資逢高積極獲利了結，使得7000-7400區間可能會被夾死的''勒式交易''善用區間低補高賣方式邊走邊看仍可獲利，本周三期指結算外資隨勢積極控盤大幅震盪可見其急迫性，技術面短線反彈量縮三日不見新高便是為相對高檔，指數上周末低點7085點已成為重要的強弱支撐，短線型態上收斂整理屬末端突破非1/2至3/4處的有效突破，如以往所言彈後再破新低的機率相當高


指數7300買權5分鐘線----點圖放大

債市與股市對照圖

*圖示美公債10年 殖 利率(中)與S&P500指數(上)及台股(下)的周線對照圖，通常債券走空股市走多反之亦然，殖利率與債券為反向關係因此通常與股市屬同向


黃色第一個框同步大跌後大漲，第二個框先跌後漲但型態已大不同，殖利率整理股市盤高，第三個框一起先跌後殖利率低檔弱勢整理，美股盤漲創新高，台股則上下整理，三個框連起來的型態已完全反向，殖利率盤跌創新低，美股盤漲創新高，台股則盤漲後高檔震盪


由此近幾年的股債市相對型態來看已脫離以往的正常思考，表示全球的金融結構已出現相當大的反常現象，相當大的可能是大量印鈔的結果產生世紀難得一見的金融亂象，與其說是一種金融變革寧可在年底以前先以風雨欲來的金融危機視之，因此近期殖利率反彈即使是回升，股市近期隨之反彈但隨之回升的機率頗低，多頭至少寧可觀望至第四季



股債周線比較圖----點圖放大

法國股市

*圖示法國股市日線去年11/30第二隻腳的破線翻，除了長紅帶突破量站回外，整理期出現凹洞量符合破底翻結構，盤漲至3月盤頭出現假突破如期結束反彈波再度回歸空頭盤跌，近期6/6就線型上來看出現小破底翻，但量仍持續不穩表示量價不配合，下周未見凹洞量前應只是視為達去年起漲低點支撐區的反彈整理，3282點附近仍是壓力區附近，收盤價跌破2950點便屬弱勢整理

法國日線----點圖放大

盤勢&*台肥*

*大盤隨消息面沉浮表示除了外資隨勢作期指套利動作外，已呈量退潮的無主力狀態，短線無量的不規則彈跳自然難以掌握(因為那是神才知道的事)，只要結構處於長空盤跌未見打底止穩前撈底或搶反彈風險都相當高


*圖示資產營建指標1722台肥周線去年中以前房地產價格創新高同時股價便不再創新高(包括許多營建類指標亦同)，可見資產泡沫的情況早已顯現，台肥技術面去年10/1跌破頸線後約2年4個月的大頭部確立，今年2月的反彈未站回頸線屬逃命反彈，近期若再破65.1元低點弱勢整理確立，結構上69元短壓未過前弱勢整理視之

台肥周線----點圖放大

轉折不出長空不補*大盤日線*

*大盤日線技術面自8170高點及7788點兩個高點計算的跌幅滿足7148點附近，以及8170高點及7704點兩個高點計算的跌福滿足6957點附近，兩次到達的短波段跌福滿足皆出現反彈交代完畢續跌


大漲大跌高點越來越低為長空格局的弱勢盤跌結構，長空格局''轉折不出長空不補''，技術面目前走下降軌7218點短壓未突破前持續盤跌視之，業內主力退出後任由消息面主導短線大漲大跌，也因為客觀大環境的轉壞常常會看似稍有轉機卻是壞還有更壞，才會造成每次短彈又再度回跌破底續創新低


目前市場專注力都在歐債問題(早在4月2日高檔PO文''希臘'西班牙'義大利''http://ts888.blogspot.tw/2012/04/blog-post_02.html預估歐債風暴會再度引燃果然發生)，問題是市場贏家不是在看目前大家都知道已發生的事，而是事先預估有可能發生的甚至是防範無法預測的事，日本'法國的V型反轉，芬蘭的破大底，美國的股市油市的同步下挫(美國政府預警的口水護盤)，避險指標黃金盤弱的結構(收盤破1530美元全球資金大退潮確立)，許多跡象顯示應該不會只有歐債問題，總之長空結構''轉折不出長空不補''(當然指的是3月底高檔翻空佈下的長空，後續追空者需考慮價位及資金部位的風險)

大盤日線----點圖放大

V型反轉*日本*

*盤勢短線歐債利空舒緩暫時止穩，但去年底反彈波至今的回跌，國際許多主要指數如日本'法國'費城半導體.....等等包括台灣皆出現V型反轉(空頭為倒V型)為投機型態的極弱勢結構


圖示日本日經指數周線為去年底的主要強勢指標，但回跌的幅度及速度皆超乎預期，出現極為明顯的V型反轉極弱勢型態，技術面對稱結構表示自5月起算將有約4個月的非盤即跌危機，包括法國等主要國家技術面7月份以前是否破底為判斷全球經濟是否進入崩盤走勢的重要判斷依據，因此許多現象顯示預估至9月以前多頭寧可觀望

日經周線----點圖放大

權值股領跌的主跌段*台灣50*

*先前提過按照經驗台股主跌段大都由權值股領跌，台塑集團輪跌破底及中鋼 ' 金控股盤弱型態，近期台積電也明顯轉弱，加上宏達電中槍後高價股已有結束跌深後反彈的疑慮，宏達電的破底證實以往所提''王雪紅的股票少碰為妙''，市場一堆撈底者果然在長空的趨勢風險中受傷，宏達電技術面未突破利空前高點406元(也是高檔佈長空仍留基本長空單的停利點)前觀望為主


圖示0050台灣50日線的下降軌結構相對大盤弱勢些，反壓49.85元為逐漸下降的反壓未突破前弱勢盤跌視之，結構上跌回起漲區已明顯為V型反轉(倒V型)，空頭的V型反轉為弱勢結構尤其是處相對高檔區破底的機率非常高(反之低檔正V型反轉屬轉強為多頭結構)，一旦大盤跌破去年低點6609點表示長線的主跌段確立後權值股恐將跌勢加速，實際上去年12/21的破底翻翻多反彈波的轉折長紅低點6878點在周一6/4跌破(最低6857點)已是破底危訊

台灣50日線----點圖放大

大盤*日線*

*圖示大盤日線下降軌上緣下移後下緣也在這波殺盤後成型，技術面反壓7218點未站回前盤弱視之，至於外資期指萬口買單應是大部位的選擇權賣權深度價外後大都會有流動性問題，而以買近期指相對等於獲利減碼賣權的動作，至於國際主要股市在QE3題材下反彈，但QE3是美國最後的救命丹，預估應會在利空出現大幅下跌後才會祭出救市


*3/26翻空以來跌幅也約千點，穩健操作者基本長空單加上跌深減碼後的輪空單應該不會在短線反彈時有任何心理壓力，有穩定的機會時適度的貪心是應該的，但急跌才追空者尤其是貪心而未控管資金自然容易隨短線震盪不斷停損，這就是散戶追高殺低的本性，而作空的技巧在''吃軟不吃硬''(空弱不空強)，三月下旬開始高價股接著金融及台塑集團'中鋼等權值股皆如期盤弱，近期如泰山'大飲'南緯'華電網.....等等(尤其是資產營建族群)許多盤弱結構停損風險都僅約5%之內，進場操作就要設定好風險才會有波段利潤，追空的貪心者幾乎都是只看利潤而無風險控管的投機者，自救而不求救，自己必須要有能力否則靠別人永遠難以成功，賺錢一定要有方法希望投資人盡快找到適合自己的成功模式

又一歐盟成員國淪陷*芬蘭*

*繼希臘'西班牙'義大利之後芬蘭亦破底跌破去年低點，圖示芬蘭日線去年2/11高檔爆量破線反轉訊號，同年5/31及6/1連續翻黑爆量跌破頸線後頭肩頂確立，隨後也出現逃命線為一波技術面非常完整的空頭跌勢


今年反彈至4/4再度翻黑破線頭部確立，隨後連續翻黑4/11爆量高點未再突破屬弱勢整理，6/1上周末長黑破底，跌破去年低點後技術面短壓已降至5270點附近未站回前看大波段跌幅滿足3254點附近，通常會破底的國家都會有尚未爆發的隱憂，預估法國也會步入芬蘭後塵成為準破底歐盟成員國，大環境如此惡劣未見止穩信號前切記撈底甚至是搶反彈，尤其是外資期指多單突破萬口時相對選擇權賣權空頭部位更大，根據經驗隨時都會翻臉如翻書宜慎之

芬蘭日線----點圖放大

資金大退潮哀鴻遍野 詭異的外資期權&*黃金*

*如約兩個月來一再重覆資金大退潮長空結構的預期，全球主要股市商品幾近全軍覆沒哀鴻遍野，短線唯獨黃金因股市商品全面重挫的恐慌性避險買盤湧進未如預期破底轉弱，圖示黃金周線1643美元短壓未突破前仍屬弱勢整理，長線未站上起跌點1683美元前仍難扭轉頹勢，6/1長紅後1580美元附近為短線強弱支撐


*大盤如上周末預期主力棄守外資借力使力摜殺套利連續兩日長黑跌幅驚冠亞洲，今日開盤反彈符合大漲大跌低點越來越低的空頭現象，而先前被護盤主力對作難以施展的外資在業內主力棄守後終於取得主導權
外資大跌時期指多單加碼至9322口，但詭異的是選擇權淨賣權大幅平倉獲利了結17348口(仍高達169739口)而淨額仍是增加2.9億並未明顯撤出，推估短線大跌加碼期指而賣權淨額持續增加應是看反彈有限的盤跌大幅震盪需防其先拉再殺的意圖


更正:選擇權更正為淨額增減，指數大幅下跌賣權淨額自然增加(感謝世光盤中來電指正)

黃金周線----點圖放大

果然主力棄守*大盤小時趨勢線*

*大盤如上周末開盤所提業內放棄反彈，在最大控盤主力棄守下如期走弱開低走低(台股業內盤特性)，當然外資期貨選擇權大部位偏空操作的''勒式交易''(淨賣權187087口，淨買權107166口，淨賣權遠多於淨買權79921口，也遠大於期指多單僅4945口部位，)，在最大的對作主力退場後借力使力摜破7000-7400區間下緣7000點應可成功套利


圖示大盤小時趨勢線達7148點附近跌福滿足後5/29反彈已交代完畢繼續進行新一波跌勢，果然在大趨勢長空下搶反彈風險極高，技術面7218點已成空頭下移的壓力未突破前看跌福滿足6693點附近，型態上新的下降軌斜率下移為正常的長空結構，長空腰部千萬別輕言''最壞不過如此''認為已反映完畢而撈底或搶反彈，所謂長空都是壞還有更壞見底不是底一再破低，後續需注意一旦跌破前低6609點確立主跌段後便能計算大波段跌幅滿足，總之長空格局在未見轉折前一路輪空為主

大盤小時趨勢線----點圖放大

大盤*月線*

*圖示大盤月線結構上每隔約三年都會看到5千多點以下，今年距上次2009年又是一個三年的循環，基本面在極為糟糕的大環境下，技術面長空的量價結構今年無可例外的見到五千多點以下的機率極高，如同2008年金融風暴長空曾經做過的預期，月線量跌破一兆以內才有見底機會，因此在長空的結構中任何搶反彈都暴露在反趨勢的風險當中(尤其目前在七千點以上長線的相對高檔區)，月線技術面7700點反壓未站回前長空盤弱視之

大盤月線----點圖放大

弱勢反彈*期指小時趨勢線*

*圖示期指小時趨勢線周二開盤突破下降軌如期為短多攻擊訊號當日收長紅，可惜在國際主要股市持續下挫下壓回，技術面昨日利空開盤跌破長紅低點7105點尚可接受，但今日開低走低盤中再度跌破(最低7092點)且是比昨日更大的開盤量跌破，表示主力放棄反彈不再逆勢作價，應也是業內主力反映政院版證所稅利空看待，若再無較大利多刺激則弱勢反彈確立的機率非常高，7105點一旦收盤跌破轉弱確立則前波下降軌的上緣恐將成為新一坡下降軌的下緣，昨日高點7255點(現貨7301點)未站回前盤弱視之

期指小時趨勢線----點圖放大

資金大退潮*美元VS台股*

*如前所提這波全球性的資金大退潮美元將成為資金避風港，美元果然在全球股市'原物料等所有商品機近全面性大跌下成為徹出的資金轉進避風轉強


圖示美元與台灣加權指數(紅色線)的周線對照圖，很明顯美元處於低檔資金流出造成股市多頭處於高檔(對照美股亦同)，反之美元轉強走多吸收資金則股市大幅下跌


目前美元處於多頭結構，技術面81附近支撐不破看漲幅滿足85.1附近，結構上來看台股目前仍處於去年6月高檔反轉進入長空以來第二大波跌勢當中的初跌段，至於業內配合護盤基金與外資選擇權大部位勒式偏空套利的對作，業內護盤處於逆勢非常辛苦，也因此就指數而言短線變數太多仍是''隔山觀虎鬥''即可，高檔佈下來的基本長空則未見轉折前耐心長抱

美元&台股周線對照圖----點圖放大

資金大退潮*台黃金*

*圖示台黃金3/1也就是國際黃金2/29轉折翻空(請參考3/1PO文http://ts888.blogspot.com/2012/03/blog-post.html)的相對位置6120點附近，如預期走空盤跌後至目前已跌約540點，短線反彈未過上周高點5725點也就是上周所提現貨黃金1594美元反壓的相同位置，應會如預期任何反彈皆逃命的盤弱型態，技術面目前短壓在5667點附近，結構上短線破底的機率相當高，一旦破底表示跌破大頭部頸線後的逃命線完成，所謂逃命線表示多頭不逃就沒命，此時空頭只有相對小的機率突破反壓停損小賠(上檔層層反壓)，卻有相當對大的機率破底大賺(破底短多殺長多的多殺多)

台黃金6月日線----點圖放大

期指小時趨勢線

*圖示期指小時趨勢線達跌幅滿足後，今日開盤首見7685高點盤跌下降軌型態以來的突破翻紅，表示短線反彈的攻擊波開始，搶反彈住意開盤低點支撐7105點即可，通常反彈保守只看三天，穩健者仍以彈高後伺機做空為主

期指小時趨勢線----點圖放大

資金大退潮*大盤周線*

*圖示大盤周線最大量在2007/7/28(多頭大量還會有高點出現在同年10/30的9859點，反之空頭低量還會有低點)，也就是2001年9月低點3411點至2007年10月高點9859點長達約6年的景氣大多頭的大量頭部區，2008年次貸風暴崩跌隨後的美國QE1'QE2大量印鈔救市已無法再突破當時大量


可見2007年以前是景氣長期多頭推升的架構，而印鈔扭曲市場景氣循環假象拉高後造成市場觀望反映在成交量上，今年2/4大量突破下降趨勢線，但如當時預期量放過速主力求急不求長久果然盤頭，僅見一根突出量便快速壓回趨勢線下，配合價呈V型反轉屬投機反彈完結的結構也表示為長期弱勢結構


技術面跌破2/4長紅突破的頸線且跌破當周大量長紅低點，表示有相當高的機率在第三季過後至第四季以前盤勢為非盤即跌的弱勢結構，也就是未來至少3個月都會處於破底的危險期，除非周線收在7700點之上扭轉型態但機率相當低，因此在大盤短線達首波跌福滿足後，在長線空頭趨勢的風險考量下寧可拉高空也不搶反彈，大量低點7382點往上已成層層反壓

大盤周線----點圖放大

急欲向下攻擊的外資*勒式交易*

*5月期指結算外資6月新倉便大部位建立買權及賣權各十幾萬口的倉位為看大漲大跌的''勒式交易''，但新倉價值太高相對波動率太小因此預估須突破7000至7400點的區間才會有較大的套利獲利空間，目前外資期指多單3075口，期指買權125146口，賣權165976口，偏空為主


以結算日5/16收盤7234點6月價外7400買權收111點+7000點賣權100點共211點成本為例
隔日大盤漲122點，7400買權僅漲17點，7000點的賣權跌28點，這便是區間以內價值的流失比獲利的速度快
今日早盤截稿指數逼近7100點，7400點的買權剩43.5點+7000點的賣權112點共155.5點帳面損失55.5點(與5/16收盤比較)
因此當指數往7000點靠近尤其是跌破時7000點的賣權便能開始無限擴大，而買權最多也只有43.5點可跌便能成功套利，反之突破7400點亦然


以目前指數較接近7000點加上外資大量的借券放空來看，在歐美股市尚未止穩之前外資急於摜壓指數向下套利的意圖已極為明顯，只是如前所提護盤基金的介入拉高外資摜壓的難度，因此這場爛仗短線很難掌握就指數方面不如隔山觀虎鬥(站高山看馬相踢)，最好的情況便是技術面超跌出現融資追繳萬箭齊發的斷頭賣壓後才是搶反彈的較佳時機，類股及個股屬持續輪跌的結構應以轉弱的個股輪空為主
輪空的節奏須掌握好，如高價電子3月至4月中旬以前如期先空先跌，但散戶在高價電子跌深後近期才在止穩反彈期間作空高價電子，反而錯失了金融'傳統權值股以至目前有機會輪跌的資產營建類股的輪空時機，這便散戶追高殺低特性，不要看已發生的事才相信而追漲殺跌，而是要看有機會的未來而事先佈局，經常追高殺低投資人若不趁早覺悟決心改正永遠只能任人宰割

6月7000點賣權----點圖放大

6月7400點買權----點圖放大

資金大退潮輪跌結構*盤勢&黃金*

*大盤雖達跌福滿足但在長空的大趨勢風險下應盡量避免搶反彈，持續跌深個股空單減碼資金輪空剛轉弱的個股為主，如近日剛轉弱的1722台肥'5531鄉林'6121新普等等以資產營建類股為優先，此時輪空嚴設突破三日高點停損即可控制風險


*圖示近月紐約黃金日線如期盤弱走空，技術面去年9月以來共4次高檔轉弱確立的空點，本月5/8首見破線約9個月大頭部確立的加碼空點，昨日盤中跌破5/17帶量長紅低點1538美元，表示完成逃命線後的持續盤弱的機率大增，1594美元附近已成反壓區，如以往所提''黃金的神話終究會成為鬼話''

近月黃金日線----點圖放大

期指小時趨勢線

*在現貨達跌幅滿足附近後今日期指才達跌幅滿足附近，圖示期指小時趨勢線3/26爆量破線如期完結多頭翻空波段盤跌約千點，今日跳空殺低達波段跌幅滿足7083點附近，此時投機氣氛最高短線多空間翻臉如翻書投機者最易小賺大賠(所以短線必敗)，技術面突破下降軌短壓7200點附近後才能視為極短線止穩，不過長線空頭的風險太高考量下仍不建議搶反彈


今日外資高持股的權值股快速壓盤摜壓指數，明顯是外資期指選擇權買賣權各十多萬口的大量勒式交易看大漲大跌的套利意圖下急欲造成大幅的波動創造獲利，不過如前所提由於六月契約剛開倉價值太高，近日短線波動雖大但未突破先前所提7000至7400點區間前因時間價值不斷流失仍難明顯獲利，至於歐美股市方面外資通常都是以美股動向為主要買賣超參考方向，操作上指數方面暫時觀望至有把握才做波段出手，個股方面在長空的結構下無論是否有反彈持續輪空剛轉弱的弱勢股為主

期指小時趨勢線----點圖放大

空頭類股輪跌結構*橡膠類*

*大盤如預期達跌幅滿足附近反彈(費城半導體亦同)，反彈指標高價電子先跌先反彈的如3008大立光通常帶量或跌破3日低點便視為反彈結束，而長空的結構當中的反彈都會醞釀另一波類股輪跌，便是空單低補獲利後的再度佈局機會，圖示橡膠類指數日線已有轉弱跡象，結構上已進入大三角收斂型態的3/4處(2/3至3/4處的突破皆屬有效突破)，4/30低點294點一旦跌破轉弱確立，技術面307點未站回前盤弱視之

橡膠類指數日線----點圖放大

資金大退潮*日本*澳洲*

*上圖日本股市日線破底翻過前高10207點(最高10255點)後如期波段告一段落回跌，回跌直接摜破2/15突破頸線的長紅低點9107點超乎預期弱勢，長線為投機弱勢結構的V型反轉(請參考昨日南亞PO文)，目前達起漲區附近支撐且達跌幅滿足8829點附近應會有超跌後的修正，結構上9150點附近以下的整理皆屬弱勢整理


*下圖澳洲股市5月初降息利多卻出現假突破的利多不漲賣訊近期進入補跌，技術面4230以上已成層層反壓，結構上跌破去年以來低點的壓力大增；雖然短線全球股市及商品都會因跌深短線陸續反彈，但長線幾乎都屬弱勢結構來看全球資金大退潮的長空現象仍會持續一段相當長的時間，空頭的時間與空間恐將超乎市場預期

日本股市日線----點圖放大

澳洲股市日線----點圖放大

空頭結構類股輪跌*南亞*

*金融及台塑集團股如5/8預期在跌深高價電子止穩或反彈的掩護下輪跌，更確立了空頭市場類股輪跌的結構，圖示1303南亞周線去年底跌深隨大盤進入反彈波結束後回跌型態明顯為V型反轉(空頭為倒V型)，高檔V型反轉通常為投機型態屬長線弱勢型態(反之低檔破底正V型反轉為破底翻的一種屬長線止穩轉強結構)


從具指標的指數權重股的弱勢結構來看，即使這波大盤跌深已達首波跌幅滿足有相當大的反彈機會，但結構屬長空在風險的考量下只做空單減碼盡量避免搶反彈，持續類股輪跌的輪空操作，如南亞達前波起漲區支撐空單減碼確保獲利仍保留基本長空單持續波段操作，技術面短壓60.4元未站上屬弱勢整理，再則南亞跌破上升趨勢線後的反彈未站回線上，技術面為反彈逃命波，當逃命波結束後長期風險相當高不應找支撐低接撈底

南亞周線----點圖放大

盤跌結構窮寇莫追*費城半導體&大盤*

*美國股市如期轉弱進入輪跌，台灣大盤只要稍有經驗的都看得出來很明顯自7500點附近就在護盤，若不看清大格局的風險貿然跟進今日盤中已破7200點，護盤基金目前須承受外資受國際主要股市影響持續不斷的賣壓往下只能先求止穩再求彈，而盤跌後的急跌跳空是震盪最大差價最迷人也是喜好追高殺低的散戶及貪圖近利的投機者最易出錯的時候


 *上圖美國費城半導體日線如期為弱勢指標已跌破1/28低點390點弱者恆弱，當日長紅突破的頸線拉回被跌破表示結構上約有4個月的盤弱期，396點附近往上已成層層反壓，技術面跌深達首波跌福滿足369點附近(昨低371.43)表示短期內應會有反彈機會，長線仍屬盤弱型格局 


下圖台股日線果然如3/26高檔轉折訊號翻空預期至今已盤跌約800點，在接近先前預估的跌幅滿足7148點附近後，就指數而言如同對當時跌深高價電子的建議''窮寇莫追''，通常達跌福滿足附近甚至超跌大都會反彈或至少短線止穩一段時間才會進行下一波跌勢，預估下周上半周以前短線反彈機會頗大，操作上應反市場在急跌時做空單減碼動作(仍維持基本的長空部位)而不是追空，空頭市場不搶反彈持續輪空剛轉弱的弱勢股為主 


至於外資期貨選擇權市場剛換倉買賣權就各佈逾10萬口賭大漲大跌的''勒式交易''，由於剛換倉的時間價值頗高因此預估指數突破約7000點至7400點的區間才會有較大的獲利，時間拉長勝算不小但在護盤基金介入下恐怕利潤不高；護盤基金已非阿扁時代剛成立時的吳下阿蒙，稍有機會便應會有業內配合短打積極作解套動作(但並非絕對)
護盤基金介入'國際主要股市盤弱'外資選擇權大部位套利等讓大盤短線複雜化，雖有反彈機會但長線仍屬空頭結構，穩健者''站高山看馬相踢(台灣諺語)''即可

費城半導體日線----點圖放大

大盤日線----點圖放大

*石油*美股*台股*

*上圖石油周線與紅線台股的對照圖，非常明顯石油低檔都是股市低檔也是大多頭的起漲區，長期的型態白色實線約7千點附近以上為相對高檔區，以下為相對低檔區，目前高油價又處相對高檔區即使護盤明顯或有反彈也應保守看待


*下圖美國S&P500與石油的周線對照圖屬正相關的型態，石油價格幾乎可以確定是美國聯合操控，在美國可容忍的範圍持續製造通膨相對減輕赤字負擔，同時攻擊競爭對手經濟(如幾年來的歐債風暴因此產生持續拖垮歐盟經濟體)
重點在於當美國玩火自焚傷及本身時便開始讓油價回跌以免事態擴大，2008年美國次貸風暴便是如此，而這次JP摩根逾20億美元交易損失利空當天美股指數看似影響不大，不過從油價出現假突破的翻空訊號來看利空影響應該不小，技術面S&P500周線反壓1365點附近已成反壓未突破前盤弱視之，油價跌破前低95.44美元後盤弱確立，95至102美元已成反壓區，油價走弱對未來雖是好事，但也須經過一段相當長的盤跌期股市才會隨之落底，預估油價約50美元附近或以下才屬相對低檔區

油價&台股周線對照圖

油價&S&P500周線對照圖

輪跌結構*金融類*

*如前所提高價股跌深窮寇莫追後，將資金輪空至剛轉弱的金融及台灣50權值股(如中鋼'台塑集團)，圖示金融類指數日線率先跌破5/2長紅低點如期為輪跌的輪空標的一路破底(請參考5/8PO文http://ts888.blogspot.com/2012/05/50.html)
金融類日線2/4達反彈波漲幅滿足盤頭約1個半月，3/26翻黑短線破線成為當日PO文''危機轉折浮現''的弱勢指標類股，3/29再度翻黑跌破前低817點轉弱確立，技術面790點反壓未突破前看首波跌幅滿足706點附近，結構上歐債危機金融類首當其衝未見穩定前莫將腰部當底部，目前又處大頸線支撐保衛戰，去年12月中旬跌破大頸線時還好有12/21兩大利多加持3日內拉回出現轉折落後大盤進行反彈波，長期的結構屬相對弱勢結構，操作上反壓未突破前任何反彈宜空不宜多

金融類日線----點圖放大

等待是一種藝術*大盤月線*

*圖示大盤月線二十餘年來每次跌破大頸線後的跌幅先前已提過不再贅述(紅色虛線部分)，而每次的月線底部量都是在一兆以內(白色虛線部分)，每約三年都會看到五千多點以下


1990年9月 4557億 低點2550點 (高點起跌點12682點)
1993年1月 1728億 低點3098點 (高點起跌點6365點)
1996年2月 3017億 低點4672點 (高點起跌點7228點)
1999年2月 9923億 低點5422點 (高點起跌點10256點)
2001年9月 6530億 低點3411點 (高點起跌點10393點)
2005年8月 7638億 低點6290點 (高點起跌點7135點)
2009年1月 8553億 低點4164點 (高點起跌點9859點)


數據中顯示除了2005年8月處於約20年才會有一次的超長線多頭波的強勢整理外(不過整理期也長達約一年，波段高點拉回修正也高達1910點約26%)，跌幅及量縮的程度都相當驚人，月線二月的長紅低點7489點跌破表示至少有3個月以上的盤弱期，7700點以上已成層層大壓，後續除非經過三個月以上的以盤代跌，穩健者還是等月線量低於一兆以下再做是否見底的判斷，在此之前拉高空為原則

大盤月線----點圖放大

KILL THEM ALL *黃豆'棉花*

*上周看一部影集的最後單元高潮戲主題'' KILL THEM ALL ''，對應全球性資金大退潮的股市及各項商品頗有感觸，除了提到過的資金避風港''美元''以外無論全球主要股市及各項商品在這波大退潮趨勢中幾近全軍覆沒，金融市場是無情的，多空廝殺激烈適者生存，弱者是不會被同情的，不適合的應盡早離開這個市場切莫心存不甘落得任人宰割，金錢'物慾身外物無需強求，過適合自己的生活快樂健康最重要


*上圖今年強勢補漲的黃豆日線上個月雖創新高但結構如預期為盤頭結構，技術面假突破已確立頭部結束多頭，1440至1460已成反壓區


中圖棉花日線5/7破線後多殺多破底的失望性賣盤湧現加速跌勢，技術面87以上成大壓區
下圖棉花周線去年2011/3/7高點219.7長期盤跌至年底2011/12/12低點84.35進入打底整理，上周破底逾4個月的底部付之一炬，技術面反壓站不回應會回落至3年前起漲區70以下


黃豆結束多頭，小麥'玉米還有其他的商品如棉花...........等等許多弱勢破底，提醒投資人在全球資金大退潮的情況下強者回頭弱者恆弱，包括科技類股美股蘋果強者回頭，日股SONY'夏普......等破底弱者恆弱皆反映同樣的狀況，因此台股雖然近日護盤明顯，但在全球大逃殺的洪流中也難獨善其身，通常跌時抗跌也容易漲時抗漲，認清趨勢大格局隨勢而為才能穩健獲利，看大格局的人才是做大事的人

黃豆日線----點圖放大

棉花日線----點圖放大

棉花周線----點圖放大

價跌券增主力放空*明基材*

*以往曾提到過價跌券增大都是主力放空的現象勿掉入軋空陷阱，上圖8215明基材日線年初的反彈波彈逾100%，3月期間拉高主力庫存明顯高檔落跑，3/29破線轉弱(剛好就是當日PO文''空軍攻擊發起訊號''詳見http://ts888.blogspot.com/2012/03/blog-post_29.html可見投機股對盤勢敏感度相當高)


4/19開放資券開始約半個月期間價跌券增，尤其4/25漲停鎖死排隊至尾盤的買單逾6千張，隔日開高走低整天成交量僅5330張，股價3日內立即跌破漲停長紅低點極為明顯的主力誘多騙線動作，5/10破線破底確立為主力放空結構，15.8元至17.2元已成壓力區未站回前長空視之


下圖月線右側基本面數據去年虧損，第四季淨值9.65元毛利率降至僅3.71%，負債比高達75.76%，完全符合這波大盤高檔翻空後提到淨值有跌破票面價值之慮且本益比仍高為放空首選的條件，今年第一季季報更加惡化，淨值破票面價值已被取消信用交易，主力事先佈空又是內線交易再次凸顯主管機關監控的無能，重申''股價可憐必有其可恨之處''莫輕易因跌深投機搶反彈

明基材日線----點圖放大

明基材月線----點圖放大

多頭不怕量大'空頭不怕量縮*盤勢&港股'韓股*

*記得曾經提過多頭格局量滾量通常大量後還會有高點拉回量縮就是買點，空頭格局呈量退潮不斷萎縮通常低量還會有低點拉高出量就是空點，大盤如3/26期指開盤出現翻空轉折後如期量退潮盤跌不斷創新低量應隨勢而為輪空為之


近日明顯看到護盤跡象仍不建議搶反彈就是因為空頭趨勢寧可拉高空也不搶反彈，今日JP摩根驚爆20億美元衍生交易虧損利空，之前高油價就提到是經濟殺手會衍生許多金融利空所以也不必驚訝，自2007年油價飆上80美元以後的約5年來便陸續不斷有金融大事件發生，如次貸風暴'歐債危機'霸林銀行事件..................等等大大小小金融利空至少是數十年來最密集發生就是因為油價維持在高檔太久，所以高油價千萬不要有長期投資的想法


*上圖香港股市日線出現了3/8及4/13罕見的連續兩次破底翻失敗，主要原因就是量未配合(以筆者的量價程式指標未翻紅)，失敗的破底翻通常伴隨而來的大都是翻空盤跌走勢，5月初的帶量突破立即翻回線下假突破確立且是量價配合的翻空型態，5/9已見破線，昨晚見臉書57金錢爆標頭''丁蟹效應''(又稱(秋官效應)之巧合不禁令人莞爾，香港恆生指數缺口21086點未補前視為有效的空方攻擊缺口盤弱視之
下圖韓國股市日線雙峰成型破線完成逃命動作頭部確立，5/7跳空缺口1989點未補前視為有效的空方攻擊缺口盤弱視之

港股日線----點圖放大

韓股日線----點圖放大

持續看衰的法國股市

*一直以來看衰的弱勢指標法國股市在只會搞浪漫作秀的總統沙柯奇不意外落選，歐蘭德當選新任總統後法國股市雖然周一中長紅看似利空出盡，但如隔日的周二PO文所提新總統無執政經驗並非好事後勢仍然坎坷果然再度破底


再看歐蘭德主張對富人課重稅，通常金字塔上端大都是最會賺錢的少數人卻也創造給多數人就業機會，執政者合理的增稅也應該創造雙贏的環境，而非只會做單方面譁眾取寵不負責任的無知動作(如台灣復徵證所稅卻不降證交稅影響到大戶的長期籌碼與明年的成交量可見執行者的無知)


平凡奮鬥上來的總統容易獲得佔社會多數的中下階層認同，也因無實際經驗尤其若無專才經常無能收場(如台灣就有個陳水扁)，因為容易經常作出看似伸張正義卻是迎合中下階層不切實際的無知決策，也就是''錯誤的政策比貪污更可怕''；圖示法國股市日線持續破底短壓3282點，前波起漲低點2941點跌破表示時間波第四季前法國恐怕仍會是個弱勢市場

法國股市日線----點圖放大

資金大退潮確立需防全球大逃殺*黃金&盤勢*

*上圖黃金日線前日避險資金搶進不漲後難耐久盤的失望性賣壓逐漸出籠，昨日破線確立短壓降至1643美元附近未站回前任何反彈皆空點，也是去年9月以來3次拉高後轉弱的佈空點後型態上首次為破線加碼空點


中圖近月紐約黃金去年8至9月份也就是先前提到對照現貨''不穩定量易做頭''，果然就是高檔頭部隨後盤大頭至今高點越來越低，量也呈現退潮的空頭結構，技術面1639美元已成短壓，黃金期貨市場量價結構長空成型


下圖黃金周線漲幅滿足1697美元附近大區間長期盤頭後本周破線約9個月的大頭成形，反壓自1716=>1683至目前下降至1643美元附近，而本周跌破的是698.7美元低點上漲以來的長期上升趨勢線重要支撐，更長線則是自2004年5月低點371.5美元開始起漲，預估破線長空確立後將有相當大的回跌空間，資金投機的最大指標黃金破線後確立了全球資金大退潮的結構，掉下來的刀子千萬不要接，目前才開始短多殺長多，當多頭失望性賣壓全面出籠將產生重力加速度，後市宜空不宜多


*大盤5/2期指急拉短軋的動作果然在極短的兩三天內便完成，昨日如題金融類'台灣50率先跌破長紅低點敗相已露，今日大盤也隨後破長紅低點短軋結束確立，而近日抗跌的都是跌幅已深的高價電子(需防弱勢整理)大都是空頭市場跌深掩護剛轉弱(如金融'台灣50權值股)股撤退的輪跌動作


黃金破線確立了全球資金大退潮的結構需防後續全球大逃殺的慘劇發生，經濟殺手高油價高通膨的噩夢已開始全面發酵，不斷印鈔救市的浮濫資金已走到盡頭開始潰散，飆漲致離譜的黃金'房地產已非抗通膨的避險天堂(小心天堂直摔落至地獄)，預估避險資金將湧進美元，台灣在世界經濟的大洪流也很難倖免於難，任何的搶反彈恐怕因小失大，在沒有任何止穩跡象前只宜觀望，積極者隨趨勢而為宜空不宜多，若不幸言中希望大家都能全身而退，留得青山在永遠都有機會

黃金日線----點圖放大

近月紐約黃金日線----點圖放大

黃金周線----點圖放大

輪跌盤弱型態*大盤'金融'台灣50*

*圖示上圖大盤中圖金融下圖台灣50的日線對照圖，金融類指數及台灣50皆已率先跌破5/2長紅低點，表示金融類及權值股(如中鋼'台塑集團)有機會成為下波輪跌主軸，也確立大盤5/2的長紅只是期指逆價差過大有利可圖的業內急拉短軋動作，至於筆者一直看衰的法國總統沙柯吉落敗毫無意外，只是新上任的總統無執政經驗也非好事，法國後勢仍然坎坷


操作上3/26轉折翻空的空方操作至近期跌深達滿足的減碼獲利，不搶反彈目前來看仍是正確的選擇，趨勢未扭轉前應隨勢操作輪空為主只有加碼減碼的問題，近期跌深達滿足獲利減碼的資金已可輪空至剛率先剛轉弱的金融及權值類股，與前波後來剛轉弱的相同嚴設停損看好風險即可，停損建議設在5至7%以內為原則，重申先看好風險再求大波段獲利才能達成''大賺小賠''

大盤'金融'台灣50日線對照圖----點圖放大