*外資昨日期指結算看似被軋空但以結算價及結算後的留倉數據來看卻不然,台指期結算前為空單9097口結算後空單8246口表示外資7月份幾乎無空單早將戰線轉倉拉長至8月份(按照57金錢爆世光的算法7月份外資多單6千多口獲利結算可參考),
再看選擇權市場結算前買權+2384口達164091口,賣權+5046口達273259口,淨賣權109168口
結算當日買權-90914口達73177口,賣權-138884口達134375口,淨賣權61198口
若簡單以結算前淨賣權109168減結算後淨賣權61198口表示外資7月份有47970口淨賣權血本無歸當月虧損但卻是錯誤的算法
首先選擇權就像買個保險即使全部虧損對外資而言金額極小反之在大波動時卻有相當大的槓桿獲利空間
再則以''勒式交易''的角度來看急拉結算外資還是獲利了結(勒式交易波動越大獲利空間越大)
單純以結算當日買權-90914口賣權-138884口來計算買權約是賣權的0.65倍(也就是100口賣權65口買權的比例)
以簡單粗略的計算期指低檔區約8450附近震盪時買100口50點價值的賣權須250000元權利金
按剛計算的比例買65口50點價值的買權需162500元權利金(皆單純以權利金價值計算)
昨日期指結算價8697點較8450點附近拉高約250點結算
賣權250000元權利金全部損失
買權扣掉時間價值以保守方式估計價值約200點等於買權價值達650000元
650000元-賣權損失250000元-買權成本162500元=獲利237500元
當然實際上佈局時機與點位等等許多計算有其複雜性但單純的以觀念來看數據外資7月期貨市場仍是獲利居多
可見外資在上周見護盤積極開始也隨之積極改變策略仍能將劣勢轉為優勢
後市在外資延長戰線作空8月份開始雖被短軋但市場總是以結果論英雄,對於市場常勝軍外資而言應作為操作上的重要參考方向
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